미국 연방준비은행, 금융시장의 강건성 지수(소위 stress index)

1. 주가와 주가지수는 왜 급하게 하락하는가? 주식시장의 급락은  어떤 리스크때문일까? 선물/옵션이나 특별한 사건이 없는 과정에서 소위 시스템적 리스크를 측정하는 지수가 있다. 이는 미국 연준 센트루이스가 발표하는 금융시장 강건성 지수인데,  연준이 미국 주요 금융기관의 재무적 건강성을 스트레스상황(위기상항)을 가정하여 금융기관이 파산하지 않고 잘 견딜 수 있는지를 나타내는 지수이다.

2. 위 그림에서 회색으로 쳐진 시기는 이러한 강건성 지수가 급등한 시기로 자본시장에 주가와 지수의 폭락을 가져왔다.

2. 일단 최근 강건성 지수를 보면, 미국 금융시장에 큰 위험은 아직 발생하지 않는 것 같다. 큰 금융위기는 조만간 없을 것으로 예상된다. 물론 이 지수를 지속적으로 관심을 가지고 관찰해야 할 것이다. 지수는 항상 후행적이기 때문이다. 

3. 간겅성 지수가 안정적일 경우 주가지수는 큰 하락후 안정적으로 회귀할 것으로 기대할 수 있다. 얼마나 더 하락하고 반등할지는 아무도 모른다. 다만 이를 위해서는 변동성 지수(VIX)를 참고해야 한다. 

4. 굿럭!